\u201c\u00bfC\u00f3mo est\u00e1 la econom\u00eda peruana?\u201d Esta es la pregunta m\u00e1s frecuente que me hacen como consultor econ\u00f3mico. Y, muy a mi pesar, creo que ahora s\u00ed la respuesta correcta es: \u201cdepende\u201d. Ahora m\u00e1s que nunca, ver las diferencias entre segmentos es clave para entender bien qu\u00e9 est\u00e1 pasando con la econom\u00eda peruana. Por eso, sacar conclusiones utilizando la evoluci\u00f3n promedio de variables como el producto bruto interno es hoy un error m\u00e1s serio de lo normal.<\/p>\n
Para empezar, el PBI est\u00e1 creciendo a un ritmo relativamente bueno (5,5%), pero lo hace gracias a impulsos puntuales generados por el fuerte crecimiento del gasto p\u00fablico y por la mayor oferta minera y pesquera. Mientras tanto, el resto de la econom\u00eda, que depende de la demanda de empresas y de familias, va a un ritmo m\u00e1s modesto: las ventas en mercados como el de consumo masivo, el vehicular o el inmobiliario est\u00e1n creciendo poco o est\u00e1n cayendo.<\/p>\n
Pero las diferencias no son evidentes solo entre sectores, sino tambi\u00e9n entre tipos de empresas y de familias. Las empresas de mayor tama\u00f1o y las familias de mayores ingresos est\u00e1n percibiendo mejoras en su situaci\u00f3n econ\u00f3mica, mientras que las micro y peque\u00f1as empresas (mypes) y las familias de ingresos bajos se enfrentan a condiciones cada vez m\u00e1s duras. Esta es una caracter\u00edstica central del entorno econ\u00f3mico actual, pero ha recibido muy poca atenci\u00f3n en el debate econ\u00f3mico.<\/p>\n
Para entender estas diferencias, hay que ver dos mercados clave: el laboral y el crediticio.<\/p>\n
En promedio, hay cada vez m\u00e1s personas con empleo asalariado en Lima Metropolitana. Pero mientras que el empleo en empresas grandes ha crecido a buen ritmo durante varios trimestres y creci\u00f3 4% en el 1T2014, el empleo en mypes ya lleva un a\u00f1o de ca\u00eddas acumuladas, y cay\u00f3 2,5% en el 1T2014, en comparaci\u00f3n con el mismo trimestre del 2013. De hecho, de cada 10 trabajadores que perdieron su empleo en el primer trimestre de este a\u00f1o, 7 trabajaba en una mype. Y de ellos, m\u00e1s de la mitad pas\u00f3 al desempleo o al autoempleo. Muy pocos pasaron a trabajar a una empresa m\u00e1s grande. Los m\u00e1s afectados son los trabajadores con menores remuneraciones.<\/p>\n
El cr\u00e9dito a empresas, entre tanto, ha recuperado un buen ritmo de crecimiento gracias a que el Banco Central ha inyectado liquidez a los bancos desde la segunda mitad del 2013. Pero las diferencias tambi\u00e9n son marcadas en este mercado. Mientras que el dinamismo del cr\u00e9dito corporativo y a grandes empresas se est\u00e1 recuperando (crece 22% en t\u00e9rminos reales), el cr\u00e9dito a las mypes est\u00e1 cayendo (cae 2% en t\u00e9rminos reales) y a\u00fan no da se\u00f1ales de mejora. Asimismo, las familias de menores ingresos est\u00e1n encontrando m\u00e1s dificultades para acceder a un cr\u00e9dito.<\/p>\n
Las mypes y las familias de bajos ingresos son las m\u00e1s afectadas por el cambio en el entorno internacional. El deterioro en los m\u00e1rgenes de muchas empresas y en las expectativas de crecimiento ha generado la necesidad de reducir costos y planes de inversi\u00f3n. Naturalmente, las empresas han ajustado donde les es m\u00e1s f\u00e1cil: en contratos con peque\u00f1os proveedores y con los trabajadores menos calificados. Pero, adem\u00e1s, el cambio de entorno encontr\u00f3 mal paradas a muchas mypes y familias. Un reflejo de ello es la relativamente alta tasa de morosidad de los cr\u00e9ditos a estos segmentos. Por ello, los bancos son ahora m\u00e1s cautos para otorgarlos.<\/p>\n
Si bien hay algunas se\u00f1ales recientes de mejora, todo parece indicar que estas diferencias entre empresas de distintos tama\u00f1os y familias de distintos niveles socioecon\u00f3micos se van a mantener a lo largo del a\u00f1o. La inversi\u00f3n, ahora estancada, crecer\u00e1 muy poco en el 2014, y los bancos se mantendr\u00e1n cautos al momento de otorgar cr\u00e9ditos, sobre todo a los segmentos m\u00e1s riesgosos.<\/p>\n
Ciertamente, no podemos cambiar el entorno internacional a nuestro favor, pero s\u00ed podemos mejorar las condiciones locales para invertir. Para ello, es importante apoyar a instituciones como el Indecopi o el Consejo Nacional de la Competitividad en su actual esfuerzo por destrabar la inversi\u00f3n y reducir los sobrecostos que muchas empresas formales enfrentan. Mejorar \u201cen promedio\u201d no basta: la inversi\u00f3n es clave para cerrar las enormes brechas y diferencias que hoy caracterizan a la econom\u00eda peruana.<\/p>\n
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Autor:<\/strong> Jos\u00e9 Carlos Saavedra, Jefe de An\u00e1lisis Macroecon\u00f3mico de APOYO Consultor\u00eda \u201c\u00bfC\u00f3mo est\u00e1 la econom\u00eda peruana?\u201d Esta es la pregunta m\u00e1s frecuente que me hacen como consultor econ\u00f3mico. Y, muy a mi pesar, creo que ahora s\u00ed la respuesta correcta es: \u201cdepende\u201d. Ahora m\u00e1s que nunca, ver las diferencias entre segmentos es clave para entender bien qu\u00e9 est\u00e1 pasando con la econom\u00eda peruana. Por eso, sacar […]<\/p>","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[11],"tags":[],"class_list":["post-1334","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-articulos-de-nuestros-especialistas"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/apoyo.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1334","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/apoyo.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/apoyo.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/apoyo.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/apoyo.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1334"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/apoyo.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1334\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1335,"href":"https:\/\/apoyo.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1334\/revisions\/1335"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/apoyo.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1334"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/apoyo.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1334"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/apoyo.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1334"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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