El 2015 promete ser un a\u00f1o complicado con quiebres y desenlaces relevantes para la econom\u00eda peruana. Hay varios temas relevantes que marcar\u00e1n el a\u00f1o, pero ac\u00e1 solo menciono cuatro que vale la pena seguir de cerca.<\/p>\n
En la econom\u00eda global hay dos tendencias claves: el fortalecimiento global del d\u00f3lar y la ca\u00edda en el precio del petr\u00f3leo. La evoluci\u00f3n de ambas ser\u00e1 clave para muchas empresas y familias en el Per\u00fa.<\/p>\n
1. El fortalecimiento global del d\u00f3lar<\/strong><\/p>\n En el 2014, el d\u00f3lar gan\u00f3 valor frente al resto de monedas del mundo. Gracias a la solidez de la recuperaci\u00f3n y el cambio en la pol\u00edtica monetaria en Estados Unidos, lo m\u00e1s probable es que esta tendencia se mantenga en el 2015. As\u00ed que el nuevo sol podr\u00eda seguir perdiendo valor frente al d\u00f3lar este a\u00f1o \u00bfCu\u00e1nto? Nadie sabe, pero hay que estar atentos. Lo \u00fanico cierto es que en un contexto as\u00ed, lo mejor es no estar expuesto al riesgo de una depreciaci\u00f3n. La recomendaci\u00f3n es tener las deudas en la misma moneda en la que se tiene los ingresos.<\/p>\n Es por esto que el Banco Central acaba de anunciar medidas agresivas para limitar la especulaci\u00f3n sobre el tipo de cambio y para que los bancos reduzcan el saldo de cr\u00e9ditos en d\u00f3lares para el final de este a\u00f1o. Si los bancos no lo hacen, tendr\u00e1n que mantener una parte mayor de los dep\u00f3sitos del p\u00fablico estacionados en el BCR sin que estos puedan ser utilizados para prestar. Eso afecta el negocio de los bancos, as\u00ed que probablemente veamos una menor oferta de cr\u00e9ditos en d\u00f3lares este a\u00f1o. Estas medidas son, en general, positivas pero no tienen precedentes en el Per\u00fa. As\u00ed que vale la pena ver c\u00f3mo se acomoda el mercado.<\/p>\n 2. El precio del petr\u00f3leo<\/strong><\/p>\n El desplome en el precio del petr\u00f3leo, desde m\u00e1s de $100 el barril hace medio a\u00f1o a menos de $50 el barril los \u00faltimos d\u00edas, es un alivio oportuno y notable para nuestra econom\u00eda. Empresas de los sectores construcci\u00f3n, miner\u00eda y manufactura, que han sido particularmente afectadas por la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica, son intensivas en el uso de energ\u00eda y ser\u00e1n beneficiadas si el precio del petr\u00f3leo se mantiene bajo. Lo mismo ocurrir\u00e1 con las familias cuyos gastos de transporte podr\u00edan seguir bajando. Esta “transferencia” de dinero desde el mundo hacia Per\u00fa puede ser notable. Por ejemplo, si el precio promedio del petr\u00f3leo en el 2015 fuera de $70 el barril, la econom\u00eda peruana tendr\u00eda una reducci\u00f3n de costos cercana a m\u00e1s de S\/.3500 millones.<\/p>\n Sin embargo, la ca\u00edda en el precio del petr\u00f3leo tambi\u00e9n afecta a nuestros vecinos en la regi\u00f3n. Exportadores netos de crudo como Venezuela, Ecuador y Colombia ser\u00e1n afectados. Esto se suma al riesgo de recesi\u00f3n en Brasil y de crisis en Argentina. Por todo esto, el 2015 ser\u00e1 un a\u00f1o duro para Sudam\u00e9rica, que es destino importante de nuestras exportaciones no tradicionales y de cada vez m\u00e1s inversiones peruanas. Una crisis en el barrio, nos golpear\u00eda tambi\u00e9n.<\/p>\n En el \u00e1mbito local hay dos temas claves:<\/p>\n 3. El mercado de las microempresas<\/strong><\/p>\n El segmento de microempresas lleva dos a\u00f1os en un entorno desfavorable generado por m\u00faltiples factores: el ciclo de ajuste de costos de las empresas grandes, el encarecimiento de costos laborales, el endurecimiento en las acciones de fiscalizaci\u00f3n de la Sunat y la menor oferta de cr\u00e9dito debido a algunas se\u00f1ales de sobre-endeudamiento.<\/p>\n Pero el 2015 podr\u00eda ser un a\u00f1o de quiebre positivo para este segmento. La gradual recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda y las recientes medidas de reactivaci\u00f3n por parte del Gobierno ser\u00e1n particularmente favorables para las Mypes. Esto hay que mirarlo con atenci\u00f3n, pues las Mypes emplean a la mitad de trabajadores dependientes en el Per\u00fa urbano y lo que suceda con ellas es clave para el bienestar de muchas familias, sobre todo las de ingresos bajos.<\/p>\n 4. La campa\u00f1a electoral<\/strong><\/p>\n No es lo mismo tener una campa\u00f1a electoral durante periodos de crecimiento robusto que en per\u00edodos de crecimiento bajo e incierto. Por ello, si el crecimiento no levanta como algunos esperan y las expectativas de la poblaci\u00f3n no mejoran, aumenta el riesgo de que m\u00e1s peruanos se sientan atra\u00eddos por propuestas electorales populistas y da\u00f1inas. En un contexto como el actual, el proceso electoral de este a\u00f1o podr\u00eda terminar siendo decisivo para mejorar, o no, sistemas esenciales para el Per\u00fa como la democracia representativa y la econom\u00eda social de mercado.<\/p>\n Autor:\u00a0<\/strong>Jos\u00e9 Carlos Saavedra, Jefe de An\u00e1lisis Macroecon\u00f3mico de APOYO Consultor\u00eda<\/span> El 2015 promete ser un a\u00f1o complicado con quiebres y desenlaces relevantes para la econom\u00eda peruana. 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